曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最低调的“世界500强(qiáng)”之一(yī)的(de)雪松控股(gǔ)，早已变得大厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经最引(yǐn)以(yǐ)为(wèi)傲(ào)，也是为雪松系(xì)创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事中(zhōng)国好老板”等多个光(guāng)环的“供应链金融(róng)”业务，如(rú)今(jīn)正(zhèng)式被定性为“非法(fǎ)吸(xī)收公众存款”立案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发(fā)展）公告称(chēng)，近(jìn)日，公司无法与(yǔ)实际控制(zhì)人张劲取得联系，无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而就在(zài)5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦(pǔ)分(fēn)局发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，因涉(shè)嫌(xián)非法吸(xī)收公众存(cún)款，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投(tóu)资”）等已被立案查处(chù)。公(gōng)安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等人采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　公安机关(guān)已依法提取(qǔ)相(xiāng)关涉案数据，并已委(wěi)托专业(yè)机构(gòu)进行独立鉴定和(hé)司法审计(jì)，已对涉案相(xiāng)关资产予(yǔ)以查封(fēng)、扣(kòu)押、冻结(jié)。目(mù)前案(àn)件(jiàn)正(zhèng)在(zài)进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是(shì)雪松控股。种种(zhǒng)迹(jì)象表(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事biǎo)明，“张某”也就(jiù)是雪松(sōng)控股(gǔ)的(de)实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前(qián)承(chéng)诺(nuò)的理财兑付方(fāng)案抱(bào)有一线希(xī)望的(de)投(tóu)资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停(tíng)三天(tiān)，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已(yǐ)不(bù)足20亿元。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华集(jí)团营(yíng)收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省委省(shěng)政府评(píng)为广东省百强企业。张劲(jìn)的野心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应(yīng)链、化(huà)工产业、文旅等众多领域(yù)，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公(gōng)司大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产(chǎn)规(guī)模迅速飙(biāo)升。在张(zhāng)劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松(sōng)控股(gǔ)实现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整个雪松系的(de)营收(shōu)规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为全(quán)球领先的(de)大宗商品综合性产业集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚(jù)焦大宗商品资(zī)源、供应链服务等核(hé)心领域(yù)，加快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同时(shí)围绕主业布局(jú)开(kāi)展产(chǎn)业投资及城市综(zōng)合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供(gōng)应链业务(wù)迅(xùn)速提升(shēng)资产规模，营收已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评为中国最具影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开(kāi)始(shǐ)打(dǎ)着“供应链金(jīn)融”的旗(qí)子，以所谓的“应(yīng)收账款”为(wèi)底层资产，假借各(gè)类金交(jiāo)所、产交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超过350只违规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据(jù)，雪松(sōng)方(fāng)面对外发(fā)行(xíng)的理财(cái)产(chǎn)品存量(liàng)规模(mó)大约在(zài)200亿(yì)元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年(nián)时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大面积逾(yú)期(qī)。违约之后，雪松控(kòng)股方面(miàn)曾陆续(xù)发布多次口(kǒu)头(tóu)或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期(qī)产品的(de)兑(duì)付自2022年(nián)1月(yuè)起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前到期的(de)产品其余未(wèi)兑付本金自(zì)2022年(nián)6月(yuè)起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实物资(zī)产兑付(fù)补充(chōng)方案，供投(tóu)资者选择。

　　不过(guò)，连春节前(qián)夕的首次兑(duì)付都无(wú)法如约完(wán)成，终于点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发(fā)了(le)一封落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称受(shòu)各种因(yīn)素影响，资(zī)产处置及回款计(jì)划未能按照预期方案落(luò)实(shí)，公(gōng)司(sī)外部协调资金的努力(lì)，也(yě)未能取得实质性(xìng)效(xiào)果，致使原(yuán)本(běn)定应(yīng)于(yú)当月底(dǐ)完成(chéng)的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑付而(ér)暴雷，这与近(jìn)年(nián)来恒(héng)大等(děng)房(fáng)地产企(qǐ)业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑(jí)大相径庭，更加令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)。

　　投资人调(diào)查(chá)发现，这(zhè)总规模(mó)200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的(de)是(shì)一个庞大的融资(zī)网络，涉及企业(yè)数量(liàng)高达63家，除了或明(míng)或暗的雪松系(xì)公司，还有大(dà)量(liàng)的假央企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发(fā)关注(zhù)函，要求其核实(shí)媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司(sī)是否为(wèi)公司的供(gōng)应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句话(huà)说(shuō)，支(zhī)撑这场供应链(liàn)金融的底层资产(chǎn)原(yuán)本就是雪松(sōng)系自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部(bù)分原本就(jiù)是一场“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不(bù)断空转交易量做大规模，继而获取更(gèng)多融(róng)资，这与数年前大范围爆(bào)发(fā)的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全(quán)国范围(wéi)内出(chū)现大范围股灾时，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己(jǐ)，公(gōng)司(sī)员工如(rú)果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响到个人生活的，也可以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把(bǎ)这家名声不(bù)显的(de)企业名闻(wén)全国，张劲也被冠(guān)以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁(shuí)能(néng)想到，几年前大(dà)家心目中的(de)“好老板”突(tū)然(rán)成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身(shēn)难(nán)保，甚至还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到(dào)日前(qián)公(gōng)安机关立案公告传来。

　　多人落(luò)网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪(xuě)松系(xì)金融业(yè)务的经办(bàn)公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者网(wǎng)透(tòu)露，由于(yú)涉(shè)案关联公(gōng)司过多，不便逐一(yī)列出，所以用“圆(yuán)方投资等(děng)公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对雪(xuě)松(sōng)涉(shè)嫌非法集资的调查早已在持(chí)续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上(shàng)来讲，通常(cháng)公告披露此次对张劲采取刑事强制措施，意(yì)味着基本案(àn)情已调查(chá)清(qīng)楚，对于整(zhěng)个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公(gōng)开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也远不止张劲(jìn)一人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司工作人员多(duō)次通(tōng)过电话、微信等方(fāng)式与公司(sī)董事(shì)陈(chén)晖联系，均无法与其(qí)本人取(qǔ)得联系，也(yě)无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实业集团的(de)董事，还(hái)在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化旅游投资(zī)有限(xiàn)公司、广州市(shì)雪松互联(lián)网小额贷款(kuǎn)有限公司(sī)等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称(chēng)，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪松控股二号人物林伟龙，以(yǐ)及曾在(zài)集团内主管资金的头(tóu)号人物谢少彬等人，也在(zài)半年(nián)前就(jiù)已经被控(kòng)制。

　　同时，整个(gè)雪松(sōng)系的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目(mù)前，雪松发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司(sī)齐翔腾达(dá)，也在(zài)5月4日(rì)公(gōng)告称，山东能源集团新张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事材料公司要约收购实施(shī)完毕，本次(cì)要约收购系山能新材料作为重整投资(zī)人通(tōng)过(guò)重整程序取得齐(qí)翔集(jí)团(tuán) 80％ 股权，进而(ér)间接控制(zhì)齐翔集团所持有的(de)上市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国(guó)资。

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