金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏(piān)宽松的预(yù)期下(xià)，存在累(lèi)库和订几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地(dì)产(chǎn)的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩(suō)原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(há几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了i)是正套思路。

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