美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长(zh什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空ǎng)，在第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行(xíng)并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区(qū)银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表示(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空shì)，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及(jí)监管机构(gòu)越来越多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调(diào)显示(shì)，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示(shì)他(tā)们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧(yōu)可(kě)能(néng)并(bìng)非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架(jià)无人(rén)机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一(yī)处位于俄(é)罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连(lián)续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经(jīng)济造(zào)成(chéng)影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度(dù)出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份(fèn)评(píng)估(gū)文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不(bù)确(què)定性较大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪是(shì)否有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温引发(fā)盘面(miàn)快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务(wù)上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油(yóu)基(jī)本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑(huá)的(de)基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多(duō)因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部(bù)或(huò)已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀(xī)释沥(lì)青贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处(chù)于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问(wèn)题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关(guān)注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压(yā)力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难(nán)有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需偏(piān)紧的(de)格(gé)局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wé什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空i)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后(hòu)续(xù)需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下(xià)游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差(chà)的压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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