近期交易商(shāng)协会(huì)的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家被要求自律调查的大(dà)行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对(duì)多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续(xù)加大(dà)。

　　多家金(jīn)融机构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会(huì)已对中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司债务融资工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行(xíng)承销非金(jīn)融(róng)企业(yè)债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工(gōng)具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管力(lì)度(dù)在近期持(chí)续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息(xī)，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国(guó)民(mín)生(shēng)银行承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存在(zài)债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清(qīng)算(suàn)速度(dù)不(bù)同(tóng)的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交(jiāo)易合理性(xìng)，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等方式参(cān)与债(zhài)券代持(ch一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克í)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市(shì)场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克guǎn)理规则，被交易商协会进行(xíng)自律调查(chá)。一同被开展自律调查的(de)还有光大证券、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出(chū)的(de)处分中，警告及以上占比(bǐ)超过(guò)五(wǔ)成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停一定期限业(yè)务，12位责任(rèn)人被认定(dìng)不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多期债(zhài)务融资工(gōng)具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未按照发行文件约定开(kāi)展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的(de)正常投标(biāo)，违(wéi)背了公(gōng)平公正原则，并影响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对(duì)市场正常(cháng)秩序造成了一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债券市(shì)场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识(shí)，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合(hé)规(guī)展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行间市(shì)场基石机(jī)构，承担(dān)着提高(gāo)市场流动(dòng)性(xìng)、促进(jìn)价格发现(xiàn)的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理(lǐ)，确(què)保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻(chè)落实(shí)监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对(duì)于商业银行特别是(shì)国有大(dà)行来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行业(yè)的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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