本轮(lún)新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(kàn)看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的(de)数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨(zī)询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大(dà)量研(yán)发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商(shā先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ng)品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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