芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自(zì)失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了(le)较大(dà)规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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