今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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