今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对(duì)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一(yī)季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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