5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套(tào)资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接(jig跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ē)洽(qià)，初步确(què)定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根(gēn)据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资(zg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个(gè)核心产(chǎn)品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不(bù)同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发(fā)行股份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)的(de)方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各(gè)方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险提示：截(jié)至(zhì)目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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