中国金(jīn)融行业(yè)加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续(xù)公布(bù)：9家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增(zēng)持而(ér)成为外资控股券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)文，分(fēn)别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业(yè)务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续(xù)费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通证券共(gòng)有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行业内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文息显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化的平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合(hé)并(bìng)对(duì)两家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上(shàng)述协议(yì)和合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明(míng)存在可(kě)能导致对公(gōng)司持续经营能力(lì)产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为(wèi)成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不(bù)得超过(guò)2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参(cān)一控(kòng)”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破(pò)局泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ong>

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际(jì)证券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持续为中国(guó)投(tóu)资者提供具(jù)有野村集(jí)团特色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融产品(pǐn)业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋能部门为在岸(àn)客(kè)户(hù)提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人(rén)财富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客(kè)户提供直接对接境外(wài)资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业(yè)务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定制化的资(zī)产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期财(cái)富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划(huà)方(fāng)面的业(yè)务，一方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了(le)在(zài)境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司注册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和(hé)高盛(shèng)等国际金融(róng)机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实(shí)在(zài)在(zài)的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来(lái)自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本(běn)土证券公(gōng)司(sī)既带来了国际金融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也(yě)表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形成，金融(róng)科技(jì)对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变。