金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨头(tóu)”先正达的(de)A股上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如(rú)坐(zuò)过(guò)山车一般，跌(diē)宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的上(shàng)市之路再添一段新(xīn)的历程。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交(jiāo)所网站显(xiǎn)示，上交所日前做(zuò)出(chū)决定终止(zhǐ)对(duì)先正达(dá)集团股份(fèn)有限公司首次公开(kāi)发行股票并在(zài)科创板(bǎn)上市，先正达(dá)集(jí)科(kē)创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布答记者问对先正达是上(shàng)市(shì)予(yǔ)以了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已(yǐ)收到(dào)先正达集(jí)团提交的撤回在科(kē)创板首(shǒu)发(fā)上市的申(shēn)请，并(bìng)已按(àn)照规则(zé)完成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负责人在回应中透(tòu)露，先正达集团(tuán)表示将转申报沪市主板，对此，上交所(suǒ)尊(zūn)重企业(yè)对上市板块的自主选择(zé)，支(zhī)持大(dà)型农业(yè)科技企业上市，推进相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于(yú)为何(hé)科创板向(xiàng)先正达关闭上市(shì)大门，并未(wèi)做(zuò)出明确解(jiě)释，至于外界关心的“农(nóng)化(huà)巨(jù)头”先正达(dá)属性与科创(chuàng)板定位是否一(yī)致问题(tí)，也未(wèi)作明确答(dá)复。

　　只是时间证明(míng)，出(chū)于市场稳定考虑并不是科创板将先(xiān)正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于(yú)审议会(huì)议取消(xiāo)原因，市场人士分析不排除是(shì)出于市场稳定考虑，“目(mù)前国际国(guó)内形势复杂，又正处于(yú)全(quán)面实行注册制改革(gé)关键期(qī)，主(zhǔ)板首批注册企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集(jí)团自身规模(mó)和募集(jí)资金量较大(dà)，市场关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集(jí)团(tuán)成立(lì)于2020年，由(yóu)中(zhōng)国(guó)中化集团与(yǔ)中国化工集团旗下(xià)农化板(bǎn)块业务整合而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安(ān)道麦及中(zhōng)化集(jí)团农(nóng)业业务组成，直(zhí)到2022年才运(yùn)行满三(sān)年。

　　先正(zhèng)达(dá)集团控股股东为农化(huà)公(gōng)司，农化公司由中国中化(huà)通(tōng)过其(qí)全资子公司中国化(huà)工间接全资(zī)持有(yǒu)，实际(jì)控制人系国务院国资(zī)委(wěi)。集团旗下现分四个业务单元(yuán)：总部(bù)位(wèi)于瑞士(shì)巴塞尔(ěr)的先正达(dá)植保、总部位于(yú)美国芝加哥的先(xiān)正达种子、总部位于(yú)以色列的安道麦(mài)以及先正达集团(tuán)中国。业务主要分布在(zài)北美(měi)洲、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及中东地区(qū)、中国(guó)及除中(zhōng)国以外的亚太地区。

　　先(xiān)正达集团主(zhǔ)营业务涵盖(gài)植物(wù)保护、种子、作物(wù)营养产品的(de)研发、生产与(yǔ)销售，并从(cóng)事现代农业(yè)服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球(qiú)植保行业排名第一、种子行业排名第三；在中国植保行业(yè)排名(míng)第一、种子行业排(pái)名(míng)第一(yī)、作物营(yíng)养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别(bié)为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚(hòu)，但是先正达自(zì)身质地也有让人忧虑之(zhī)处(chù)。

　　先正达的(de)上(shàng)会稿显(xiǎn)示其商(shāng)誉(yù)账面价(jià)值惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)分别为(wèi)1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公(gōng)司(sī)归(guī)属于母公司股(gǔ)东权(quán)益合计(jì)的金(jīn)额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东权(quán)益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函中要(yào)求先正达(dá)就可(kě)能面临的(de)商誉减值风险对公司财务状况的进一步影响进行风险(xiǎn)提示。

　　对此，先正(zhèng)达(dá)回复称，尽管报告期内公司未对(duì)商誉计提(tí)减值(zhí)，但如果被收购公(gōng)司(sī)未(wèi)来运营状(zhuàng)况未能(néng)达(dá)到预期，公司可能面临商誉减值的风险，建议投资者充分(fēn)关注商誉减值(zhí)的风(fēng)险。

　　先(xiān)正达之(zhī)前(qián)计划募资650亿(yì)元

　　先正达在被(bèi)科创板终止前(qián)，是科(kē)创板现存(cún)排队(duì)企业中最为“老资格”的企业。先正达(dá)集团于2021年6月宣布拟申请科创(chuàng)板(bǎn)上市。当年(nián)9月，因发行上市申请文件中记载的财务(wù)资料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需要(yào)补充(chōng)提交(jiāo)，上(shàng)交所中止(zhǐ)其发行上(shàng)市审核；随后的10月，上交所恢复其发(fā)行上市(shì)审核(hé)。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前计划(huà)募资650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前(qián)四。前三(sān)名分(fēn)别是，农(nóng)业(yè)银行(xíng)募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如(rú)此规模的募资规模，先正达(dá)表示，130亿元将用于尖端农业科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元(yuán)用(yòng)于生产资产(chǎn)的扩展、升级和维(wéi)护以及其他资(zī)本支(zhī)出，78亿(yì)元(yuán)用于扩展现代农业技(jì)术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿还(hái)集(jí)团的(de)长期债务。

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