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认真地还是认真的写作业，认真的与认真地 “中特估”升级版来了！“金特估”概念出炉，万亿险企大涨9%，后市如何走？机构吵翻天，中信证券：顶峰已过

　　金(jīn)融(róng)界5月15日消息主(zhǔ)题行情“中特估”的衍生升(shēng)级版(bǎn)本——“金特估(gū)”来了！

　　午后上证报发布一则重(zhòng)磅消息(xī)，再次点燃了(le)“中(zhōng)特估”概(gài)念股的情(qíng)绪。

　　据上证报表(biǎo)示，由上海(hǎi)证券(quàn)交易所主办(bàn)、工商银行承办(bàn)的“沪市金(jīn)融业专(zhuān)题座谈会”将在本周三召开。此次会(huì)议讨论的(de)重要内容为“在服务中国(guó)式现代化中促进金融(róng)业估值(zhí)提升(shēng)和高质量(liàng)发展”。参会机构包括银行、保险、基(jī)金和券(quàn)商人士。

“中特估”升(shēng)级版来了！“金特估”概念出(chū)炉(lú)，万亿险企大涨9%，后市如何走(zǒu)？机构(gòu)吵翻天，中信证券(quàn)：顶峰已过

　　消息发布(bù)后(hòu)，市(shì)场纷纷认为(wèi)这是“中特估”概念的升级版本，资金疯抢金融股(gǔ)，大金(jīn)融(róng)板(bǎn)块开(kāi)启加速键，券商、保险、银行(xíng)股等(děng)都有出(chū)色(sè)表现。

　　券商(shāng)方(fāng)面，光大证券触一度及涨停，收盘大涨(zhǎng)超过8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

“中特估”升级版(bǎn)来了(le)！“金特估(gū)”概念出炉，万亿险企大涨9%，后(hòu)市(shì)如何走？机(jī)构吵(chǎo)翻天，中信证(zhèng)券：顶峰已(yǐ)过

　　保险方面，万(wàn)亿级市值的中国人寿一度(dù)冲击(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地jī)涨(zhǎng)停板(bǎn)，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创(chuàng)阶(jiē)段新(xīn)高，中(zhōng)国平安(ān)涨近5%。

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　　银行股方面，国(guó)有四(sì)大行(xíng)午后集体翻红，邮储银行升超3%。

“中特估”升级(jí)版来了！“金特估”概(gài)念出炉(lú)，万(wàn)亿(yì)险(xiǎn)企(qǐ)大涨9%，后市如何走(zǒu)？机构吵翻天，中(zhōng)信(xìn)证券：顶峰已过

　　在(zài)大金融板块的集(jí)体(tǐ)发威下，上证综指午后迅速(sù)翻红，深成指和创业板(bǎn)一路高(gāo)奏(zòu)凯歌。最终收盘(pán)，截(jié)至收盘(pán)，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指(zhǐ)涨认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创(chuàng)50指数(shù)涨1.15%，报(bào)1025.79点(diǎn)。

　　机构间看法并不相同中信证券：主题(tí)交易(yì)顶峰已过

　　对于中(zhōng)特估(gū)的后(hòu)续走(zǒu)势，机(jī)构之间的看法并不相同，

　　对此中金策略(lüè)指出(chū)，部分高(gāo)分(fēn)红国企(qǐ)标(biāo)的(de)近期显著盘整(zhěng)是对(duì)短期交(jiāo)易扩散过快过多，股息支付(fù)能力相对较弱板块（如部(bù)分金(jīn)融）做出的正常(cháng)反应，而并非意(yì)味着(zhe)整体高(gāo)分红国企投资主题的结束。

　　光大证券(quàn)也指出，当前“中特估(gū)”主(zhǔ)题(tí)的安全边际和性(xìng)价比仍相对较高，未来随着(zhe)经济的(de)逐步(bù)复苏，“中特(tè)估(gū)”主题(tí)行情或仍(réng)具有较强(qiáng)的持续性。从估值和(hé)交(jiāo)易拥挤度来看，当(dāng)前“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较高(gāo)。

　　但(dàn)是中信证券则看(kàn)法相对偏空。中信证券研报表示，AI主题和“中特(tè)估(gū)”主题(tí)在4月中旬以来先(xiān)后(hòu)步入了热(rè)度很高(gāo)、波动(dòng)很(hěn)大但是区间回报不明(míng)显(xiǎn)的阶(jiē)段，表现(xiàn)出典型的板块(kuài)内部博弈(yì)和消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募基(jī)金(jīn)新发(fā)继续低(dī)迷(mí)，4月新发规模为232.2亿元，相(xiāng)较于3月下降43.7%，5月截至12日新发规(guī)模仅为100.8亿(yì)元(yuán)，未见(jiàn)好转。配置型外资在4月净(jìng)流出(chū)24.4亿元，是继(jì)去年10月以来首次单月净流(liú)出，5月截至12日恢复净流入75.8亿(yì)元，但(dàn)较前3个月的平(píng)均(jūn)水平仍(réng)有较(jiào)大差距。在缺乏持续增量机构资金的情况(kuàng)下，A股存(cún)量博弈特征已(yǐ)演绎(yì)到极(jí)致，涨(zhǎng)幅仅与(yǔ)机构(gòu)持(chí)仓(cāng)有关。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研报表示，疫后经(jīng)济全面系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时(shí)间和(hé)耐心，主题交易是过(guò)高的经济预期(qī)下修过程中的(de)阶段性产物，过度博(bó)弈降(jiàng)低了(le)市场(chǎng)定价的有(yǒu)效性(xìng)，但(dàn)也提高了业绩(jì)驱动策(cè)略的潜在回(huí)报，主题交易的顶峰已过，重回低位业绩驱动板块。

　　基(jī)金经理：中特估我一股也不想(xiǎng)要！

　　与卖方研究相比，有买方(fāng)更加激(jī)进。据券商(shāng)中国报(bào)道，有基金经理直言，中特(tè)估龙(lóng)头在连(lián)续涨停后已出现(xiàn)短(duǎn)期(qī)泡沫化，他一股(gǔ)也不想要。

　　该基金经理表(biǎo)示(shì)许多中特估(gū)的龙头股在当前(qián)位(wèi)置对他而(ér)言(yán)没有配(pèi)置的(de)吸引(yǐn)力，尽管从估值的(de)角(jiǎo)度而(ér)言许多市场参(cān)与者(zhě)可以给出(chū)许(xǔ)多个继续买入中特估的理由(yóu)，但当一只中(zhōng)特估龙头股在两三个(gè)交易日内涨幅(fú)就达20%甚至30%，意味着资(zī)金已迫不及待在进行抢筹码。从(cóng)股(gǔ)票(piào)市场交易的直(zhí)观判(pàn)断，这代表(biǎo)着资金参与方的短期泡沫化，过高的交(jiāo)易拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央企(qǐ)ETF基金密集发(fā)售(shòu)

　　不过在资金面，“中特(tè)估”有好消息(xī)传(chuán)来(lái)。

　　仅发售了短短7个交易(yì)日，5月13日华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)央企红利ETF发布公(gōng)告称，该(gāi)基金累计有(yǒu)效认购申请份额总额超过(guò)20亿份发(fā)行上限，基(jī)金管理人(rén)将启动(dòng)比例配售。

　　此(cǐ)外3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF——广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF、招(zhāo)商(shāng)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF和(hé)汇添富中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF于(yú)今日开售，每(měi)只产(chǎn)品的首募规模上限均为20亿元人民(mín)币(bì)。

　　事实上，不止(zhǐ)新发(fā)基(jī)金，今年(nián)以(yǐ)来，场内多只“中字头”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央(yāng)企、国(guó)企ETF合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”38.56亿元。其中(zhōng)，国泰央(yāng)企共赢ETF年(nián)内资金净流入超过12亿(yì)元，规模增幅超过15倍(bèi)。南方中国国企(qǐ)ETF年内资金(jīn)净流入也逼近10亿元，规模增幅更是高(gāo)达(dá)24.75倍(bèi)，成为今年(nián)全市场(chǎng)规模(mó)增长(zhǎng)倍(bèi)数最高的(de)ETF。

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