海通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增(zēng)速(sù)持续(xù)下(xià)滑，利润向下游转移；中游(yóu)制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈(yíng)利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济(jì)归母净利单季(jì)同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替代的(de)半导体材料(liào)和(hé)半导体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利(lì)加速增长；低碳经济景气度(dù)高(gāo)位回(huí)落，新型电网盈黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗利增速持续提(tí)升，主要受(shòu)益于储能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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