芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失(shī)业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受教宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ong>2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司