芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视(shì)的(de)因素是(shì)青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序rong>（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公司