在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为(wèi)，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(lǐng)域，不存在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发(f心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ā)。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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