今年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经理表示，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了(le)企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了(le)上(shàng)涨、调整、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在一季度加大了对港股的(de)投(tóu)资力度(dù)，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国(guó)投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一(yī)季报，被(bèi)陆港通基金(jīn)重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气(qì)开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗概(gài)念，陆港通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)史博(bó)在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经(jīng)济(jì)仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀(zhàng)数据以及突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制(zhì)造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经(jīng)济(jì)的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区域(yù)，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提(tí)升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我(wǒ)们(men)中长期(qī)看(kàn)好港股数字经济板块(kuài)的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金经理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源于(yú)中国(guó)内地(dì)，中国内地经济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股公司下(xià)半年(nián)的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于估值(zhí)相对较高的行(xíng)业(yè)将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现超跌时(shí)，将会(huì)有较好的买入机会(huì)出(chū)现(xiàn)。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在(zài)行(xíng)业快速增长的(de)红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩的释放(fàng)和四季度集采的(de)预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自(zì)下而上的(de)方式生物医药行(xíng)业仍将有机会(huì)选出(chū)有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我(wǒ)们(men)预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且A股市(shì)场也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推动(dòng)两地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临(lín)近尾声流(liú)动性(xìng)逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值(zhí)修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济(jì)修(xiū)复有望成(chéng)为(wèi)全球投资的(de)主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增(zēng)效优(yōu)的行业和板块(kuài)更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部(bù)分龙头公司(sī)有长期的前沿技术/产翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二(èr)次(cì)增长曲线，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部(bù)分(fēn)可选消(xiāo)费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著(zhù)右偏(piān)的机会：关注在未来经济周期(qī)中(zhōng)上行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或(huò)持续(xù)性(xìng)超预期(qī)的行业。供需(xū)格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的(de)机会(huì)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资(zī)产的投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油石化等(děng)。

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