北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luòMedical staff可数吗，stuff)实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。Medical staff可数吗，stuff

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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