自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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