总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者五的大写是什么(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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