本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(h悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词hóng)观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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