近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共使我不得开心颜上一句是什么(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因(y使我不得开心颜上一句是什么īn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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