随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量超预期(qī)增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年(nián)全年除了(le)1—2月(yuè)份纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月(yuè)份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来(lái)，进口(kǒu)的(de)大(dà)量增长主要集(jí)中于部(bù)分浮(fú)法(fǎ)玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的(de)情况下(xià)，下游通过进口来补充使用(yòng)量。这(zhè)部分(fēn)进口增(zēng)量(liàng)到港(gǎng)后直(zhí)接进入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击(jī)程度(dù)相对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度上可能会(huì)导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等(děng)极端(duān)天气(qì)、国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南(nán)美和(hé)非洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大(dà)幅提升的(de)导火索。今年随着国(guó)际能(néng)源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内(nèi)多个(gè)大宗商(shāng)品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也确(què)实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出(chū)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今年(nián)出口量(liàng)能在去年(nián)高基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场对纯碱需求具有较强韧性，国明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的际需求显著(zhù)走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内经济(jì)稳增(zēng)长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较(jiào)海外强劲(jìn)，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华(huá)期货分析(xī)师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外(wài)能源的回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分(fēn)原因可能是前期(qī)待(dài)发订单(dān)，一部分是外围需求从去(qù)年的(de)出口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落(luò)地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的(de)格局(jú)很(hěn)难彻(chè)底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)或难(nán)以再现去年高增长的(de)态(tài)势(shì)。

　　从(cóng)价格和(hé)出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可(kě)能更低，对比国(guó)内价(jià)格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出(chū)口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可(kě)能会由(yóu)于海外(wài)需(xū)求回落(luò)导致(zhì)出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月的订(dìng)单(dān)兑(duì)现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升(shēng)的(de)趋势仍(réng)是大方向，但(dàn)由于(yú)国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求的比(bǐ)例(lì)相对有限，因此对于年(nián)度(dù)供需影响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预期变化(huà)可能会(huì)对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价(jià)格下(xià)调(diào)，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量(liàng)增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据超(chāo)预期(qī)是(shì)国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基(jī)本被(bèi)消化(huà)，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面(miàn)来看(kàn)，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况(kuàng)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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