财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(s提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好hǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好xì)险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(x提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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