随着3月进出(chū)口(kǒu)数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口(kǒu)增加(jiā)，从(cóng)实际数(shù)据来(lái)看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动(dòng)。在她看来，进口(kǒu)的(de)大量增长主要(yào)集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻(bō)璃(lí)和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游(yóu)通过进(jìn)口来(lái)补(bǔ)充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港(gǎng)后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家(jiā)采购纯(chún)碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临(lín)暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上(shàng)全球能源价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国(guó)出(chū)口市场新增南(nán)美和(hé)非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今(jīn)年随(suí)着国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事(shì)件消退、国(guó)内多个大宗商(shāng)品价(jià)格处于(yú)全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大(dà)超市场预期(qī)，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期期(qī)货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量能(néng)在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市(shì)场对纯碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球(qiú)经济的(de)衰退预期或导致全球(qiú)实体企业(yè)承压(yā)，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一(yī)定影(yǐng)响。而国内(nèi)经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在(zài)长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李嘉豪(háo)告诉记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口的(de)预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下供应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原(yuán)因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需(xū)求(qiú)从去年的出(chū)口角度存在(zài)重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可(kě)能还是(shì)优先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去(qù)年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价子集是什么意思，非空真子集是什么意思格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至(zhì)国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出(chū子集是什么意思，非空真子集是什么意思)口数(shù)量占全国(guó)产(chǎn)能、需求的(de)比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)对(duì)于(yú)年度(dù)供需影响也相对(duì)有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进(jìn)出(chū)口(kǒu)超(chāo)预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周(zh子集是什么意思，非空真子集是什么意思ōu)小燕看(kàn)来(lái)，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年(nián)出口相对(duì)去(qù)年下降。“后续(xù)海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格(gé)形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市(shì)场(chǎng)悲观(guān)预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基本(běn)被消化，进(jìn)口的(de)量相(xiāng)对(duì)来(lái)说更受市(shì)场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移(yí)会(huì)相对(duì)明(míng)显(xiǎn)。

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