钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙(biāo)涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折(zhé)射的(de)是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的(de)产能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量密度较低(dī)，导致(zhì)其研发(fā)进度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完(wán)成(chéng)突破以(yǐ)及锂价(jià)不断(duàn)飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全(quán)资(zī)子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的(de)各种细(xì)节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月(yuè)23日(rì)的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划(huà)、技(jì)术(shù)水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函(hán)回(huí)复的(de)公(gōng)告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)艺科(kē)技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公(gōng)司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活(huó)动产生的(de)现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传(chuán)艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等(děng)组成的(de)联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的(de)钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如(rú)何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而(ér)传艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源(yuán)签(qiān)订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与(yǔ)多(duō)名客(kè)户签订(dìng)了(le)销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回(huí)复(fù)。至于具体的(de)客户名称(chēng)和订单金额，一(yī)直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池(chí)落地产能(néng)大幅增(zēng)加(jiā)已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落(luò)地的产能中可(kě)以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池(chí)只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设(shè)成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也(yě)接(jiē)近三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至(zhì)1果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的6-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密(mì)度(dù)的(de)限制，使得(dé)碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电池(chí)定(dìng)价(jià)主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全(quán)资(zī)子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地点(diǎn)、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达(dá)产年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利(lì)润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两(liǎng)年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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