全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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