衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进(j初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

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