总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的(de)交易和(hé)风(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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