金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵(guì)金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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