今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓(cāng)位略有(yǒu)提升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的(de)消费和(hé)地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下(xià)同(tóng)）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生科(kē)技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港股的投资力(lì)度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料(liào)等(děng)领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工(gōng)股份(fèn)、中国(guó)南方(fāng)航(háng)空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核(hé)电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸(mào)易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度(dù)对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头(tóu)年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ng>

　　对于(yú)港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在(zài)一(yī)季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资(zī)机会(huì)：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官(guān)方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活(huó)动和市场(chǎng)需(xū)求(qiú)继续增(zēng)加，非制(zhì)造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农(nóng)和(hé)通(tōng)胀(zhàng)数据以及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击(jī)可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置(zhì)方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经济(jì)的代(dài)表行业(yè)为互联网和(hé)先进(jìn)制造(zào)，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业(yè)务梳理后，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区域(yù)，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身(shēn)运营效率，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期(qī)看好港股数(shù)字经济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股(gǔ)市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济的(de)环比上行将会(huì)支(zhī)撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈利(lì)环(huán)比仍(réng)有(yǒu)一定的(de)增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上(shàng)半年(nián)有所回落。对(duì)于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业(yè)反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现(xiàn)。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处在(zài)行业快速(sù)增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和四季度集(jí)采的(de)预期，生(shēng)物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一定的(de)调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而(ér)上的方式生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收(shōu)入(rù)加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息(xī)周期临近尾(wěi)声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松(sōng)背景下，中国资(zī)产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开(kāi)启盈利与(yǔ)估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国经(jīng)济修(xiū)复有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的行(xíng)业和(hé)板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利(lì)预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长期的前沿技术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎(yíng)接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部(bù)分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未来经济周(zhōu)期中上(shàng)行(xíng)风险显著(zhù)大于(yú)下行风险的(de)行业(yè)。市(shì)场预期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基(jī)本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油(yóu)石化等。