在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台宁德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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