财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)，刘(liú)彦春则加(jiā)仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处(chù)于(yú)风口浪尖(jiān)的(de)葛兰，也开(kāi)始布局人(rén)工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道的(de)首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一(yī)面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)仍坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)，如(rú)曾经的公募冠军刘格菘。

　说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来(lái)越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也(yě)证明了这一(yī)点，公募(mù)基金(jīn)一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机(jī)和(hé)通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股(gǔ)基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一(yī)季(jì)度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国际(jì)、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另(lìng)一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点(diǎn)混合一(yī)季度(dù)新(xīn)进中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出(chū)葛兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端(duān)的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓动向(xiàng)可以看(kàn)出，大家(jiā)都(dōu)纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大(dà)模型以及相关人工智(zhì)能的(de)产(chǎn)业趋势受到市(shì)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污场(chǎng)关注，并很快扩散(sàn)到(dào)国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传(chuán)输(shū)和(hé)下游运用(yòng)，在(zài)经(jīng)济复苏相对(duì)温和的(de)情景下，计算机(jī)、通讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达电影新入(rù)他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有(yǒu)则加(jiā)仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均(jūn)为(wèi)新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他(t说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子板块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业配置比(bǐ)例一个很重要的临界值(zhí)，往往预(yù)示(shì)着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比(bǐ)明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从(cóng)这点(diǎn)看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部(bù)分试(shì)图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露(lù)的(de)一季(jì)报中(zhōng)也(yě)证(zhèng)实了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，前五(wǔ)大重仓(cāng)股(gǔ)的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能(néng)、荣盛石化等个(gè)股，且新晋(jìn)晶科能(néng)源为(wèi)十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能(néng)源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分别(bié)为中国移动、宁德时代、三安(ān)光(guāng)电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦。对(duì)比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持了(le)宁德时(shí)代、通(tōng)威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度(dù)最(zuì)多的(de)是光伏龙头通(tōng)威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管(guǎn)的(de)银华心(xīn)怡(yí)混合也(yě)加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)点在经(jīng)过(guò)大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下(xià)，我(wǒ)们(men)认为(wèi)新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能源非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力。在(zài)一季度我们对(duì)于电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风的一(yī)些标的，都增加(jiā)了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接受财(cái)联(lián)社(shè)记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来(lái)的时(shí)候，无论是基金经(jīng)理个(gè)人还是(shì)投资者，其实(shí)都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好，也要控(kòng)制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的(de)王(wáng)崇一季报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的(de)受益标的，就没(méi)有参与。不过他也(yě)认为这(zhè)些股票的估值体(tǐ)系还(hái)在合(hé)理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季(jì)度仍(réng)有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块的(de)未(wèi)来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎(yíng)来(lái)基本(běn)面的确认(rèn)，中微(wēi)观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个股上是(shì)找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持(chí)续(xù)高企，上一(yī)轮行情催(cuī)化主要(yào)集(jí)中(zhōng)于大模型的突破(pò)进展；而4月以来，我们(men)观察(chá)到各个领域的(de)应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品的研发(fā)和发(fā)布，其中办(bàn)公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三层中建议投资者优先关注(zhù)应用层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大(dà)佬董承非也(yě)看好相关板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资(zī)产(chǎn)是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或(huò)调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略首席(xí)分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)会上提到“今年大概率还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过(guò)去几年其实没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动(dòng)数字经(jīng)济，今年(nián)半导(dǎo)体周(zhōu)期(qī)要见底，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的机会是可以期待(dài)的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整时长与幅度(dù)有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望率先实现业(yè)绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身(shēn)产业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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