财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞(ruì)士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合(hé)并近两个(gè)月(yuè)后，与这次事件有关的一(yī)个重要(yào)问题终于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家(jiā)买方机(jī)构(gòu)、卖(mài)方银行和(hé)做市商组成(chéng)的(de)委员会一致(zhì)投票(piào)通过了(le)上述(shù)决(jué)议。值得一提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的市场(chǎng)参(cān)与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿同等地位(wèi)，并以一份(fèn)2020年到期的瑞(ruì)信英(yīng)镑次级(jí)债作为标(biāo)准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委(wěi)员(yuán)会首先一致裁(cái)定(dìng)，并没有发生“政府干预的(de)信(xìn)贷事件”。此外，根据(jù)AT1债(zhài)券文件中的排名条款(kuǎn)和担保条件(jiàn)，次级(jí)债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人(rén)。同时在2014年的文(wén)件中，也(yě)为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没(méi)有对AT1债券是(shì)否构成借(jiè)款资金做出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了(le)大量此类债券持有人(rén)的诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生(shēng)品，信(xìn)贷(dài)违(wéi)约掉期的作用是在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买方可(kě)以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额通常等(děng)于参考资产(chǎn)的(de)面值减(jiǎn)去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负责决(jué)定(dìng)在这个地区是否发生了信贷(dài)衍(yǎn)生品合(hé)约中定(dìng)义的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集(jí)团债务(wù)相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并(bìng)未(wèi)区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也(yě)在(zài)本周，瑞银公布了(le)接(jiē)手东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿瑞信(xìn)的最新评估(gū)。在本周(zhōu)二(èr)提交给美国SEC的监(jiān)管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美(měi)元的损(sǔn)失，其中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文件同样(yàng)显示，从(cóng)去(qù)年10月开始，瑞银的(de)战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍(réng)在瑞士政(zhèng)府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并交易完成后(hòu)加(jiā)入(rù)瑞银集团的(de)董事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿