财(cái)联(lián)社4月30日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一(yī)波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，<硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写strong>4月28日(rì)电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易(yì)日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的(de)火热，提(tí)升消费(fèi)信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观(guān)望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工(gōng)作或(huò)到5月(yuè)完(wán)结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写trong>。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力(lì)电池行业(yè)仍(réng)然(rán)存在一些(xiē)问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材(cái)料短期大(dà)幅下(xià)降也不(bù)是正常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行(xíng)业(yè)要(yào)以之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链(liàn)的(de)合(hé)理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列(liè)的(de)数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂电(diàn)产业(yè)拐点或(huò)已(yǐ)经(jīng)到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能源汽车销量(liàng)数(shù)据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并(bìng)且回(huí)暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季(jì)，也将进一(yī)步(bù)带动锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单(dān)的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅(fú)度(dù)不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更(gèng)加(jiā)清(qīng)晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)一(yī)体化带(dài)来(lái)的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业持(chí)续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时(shí)代的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的(de)运作(zuò)模式(shì)正从“大(dà)开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到(dào)下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的(de)价(jià)格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一(yī)季度的(de)1783吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入(rù)7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则(zé)命(mìng)运分化，大公司如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的(de)资源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降(jiàng)带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损。