近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(l熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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