金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘成功站上7000诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮<诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别/strong>

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案(àn)。