近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设(shè)银行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求(qiú)自律调查的(de)大(dà)行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机(jī)构启动自律调(diào)查，监管力度(dù)在持续(xù)加大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务(wù)融资(zī)工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行(xíng)承销(xiāo)非金融(róng)企业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业债券融(róng)资(zī)需求(qiú)，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官(guān)网(wǎng)发(fā)布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规正、异、新，正异新的区分(guī)行为(wèi)，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连银行正、异、新，正异新的区分(xíng)、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托共5家(jiā)机构涉及债(zhài)券业务违(wéi)规被点(diǎn)名(míng)。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家(jiā)机构(gòu)存在(zài)债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连(lián)银行通过做市(shì)业务方式，每(měi)日滚动(dòng)开展买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估交易(yì)合理性(xìng)，作(zuò)为中间方以现(xiàn)券(quàn)买(mǎi)卖(mài)或做市等方式(shì)参与债券(quàn)代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交易商协会在日(rì)常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协(xié)会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银(yín)行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场自律(lǜ)管理规则(zé)，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚(fá)力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自(zì)律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处(chù)分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事(shì)务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作(zuò)出的处分(fēn)中(zhōng)，警告(gào)及以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包(bāo)括低(dī)价(jià)包销多期债务(wù)融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工(gōng)具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务(wù)融(róng)资工具挤占了其他(tā)投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并(bìng)影响(xiǎng正、异、新，正异新的区分)了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一(yī)定不良影响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业(yè)务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规(guī)则要(yào)求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做(zuò)市商作为(wèi)银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要(yào)作用(yòng)，应切实(shí)提升(shēng)做市交易(yì)能力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序(xù)责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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