五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格下(xià)跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶(dǐng)的可(kě)能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的(de)，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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