金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助推也是一股不(bù)容忽(hū)视(shì)的(de)力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业价值和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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