总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒn轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁g)计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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