衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàn冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释g)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，<冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释/p>

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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