北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)遇实属和属实区别在哪，实属与属实的区别，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主实属和属实区别在哪，实属与属实的区别要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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