财联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的(de)目光(guāng)。国泰(tài)君安刘(liú)越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国(guó)际金价来(lái)看，全(quán)球地(dì)缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性(xìng)等因(yīn)素均(jūn)有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基(jī)本处(chù)于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报(bào)中指出(chū)，预(yù)期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右(yòu)的(de)高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业(yè)通过(guò)强势的(de)渠道建设(shè)以提(tí)高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

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　　据财联社不(bù)完全(quán)统计，相(xiāng)关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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