今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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