美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型的(de)科技以及(jí)生物医(yī)学(xué)初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担(dān)心银行倒(dào)闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空(kōng)压(yā)力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就(jiù)通(tōng)过(guò)做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监(jiān)管机(jī)构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示(shì)他们担(dān)心自己的(de)钱，其(qí)中19％的(de)人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银(yín)行业较(jiào)为(wèi)平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在(zài)危机得到解决(jué)后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非美国(guó)人(rén)的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪(xù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中(zhōng)避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担(dān)心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险(xiǎn)在于(yú)当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有可能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货(huò)币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次(cì)宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否(fǒu)会重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用油高wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联(lián)储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将(jiāng)到来(lái)，短期(qī)内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和(hé)广西(xī)东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回升(shēng)，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的(de)压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润(rùn)或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究(jiū)院能(néng)化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格(gé)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等有检修(xiū)计(jì)划，但由于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期(qī)，叠(dié)加聚(jù)酯负(fù)荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提(tí)前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求(qiú)饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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