分析人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)基金管理人(rén)提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基(jī)金资(zī)产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)在10个工作日(rì)内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会(huì)报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连续20个(gè)交易日超(chāo)过(guò)5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能力，并明(míng)确风险(xiǎn)防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的新规(guī)一(yī)脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收(shōu)益率回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配(pèi)的(de)合理水(shuǐ)平。随着(zhe)资(zī)管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市(shì)场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级(jí)管理人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值(zhí)不得超过基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业银行发行(xíng)的(de)金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的比(bǐ)例(lì)不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流(liú)动性受限资(zī)产的(de)规模合计不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免出(chū)现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每(měi)月从重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货币市场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数(shù)量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可(kě)能会(huì)对金融市场的流(liú)动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是从考核(hé)机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产的(de)限(xiàn)制，都(dōu)是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部(bù)分货(huò)币市场基(jī)金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合(hé)评估重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金各类风险的(de)成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会对风险应(yīng)对(duì)预案的有效性、合(hé)理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门(mén)成立(lì)风(fēng)险处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应(yīng)对预(yù)案等对(duì)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人(rén)士对字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投(tóu)资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对(duì)一(yī)些追求高收(shōu)益(yì)的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲击。此外，新(xīn)规(guī)可(kě)能会导致一些(xiē)货币基(jī)金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利(lì)于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金的资产(chǎn)安全(quán)要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基(jī)金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公(gōng)布的(de)重点货币基金(jīn)名录内(nèi)，可能(néng)是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

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