财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布(bù)数据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车(chē)企(qǐ)大(dà)幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期(qī)5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士(shì)提到，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份的(de)排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前(qián)期基数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属于(yú)阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方(fāng)面(miàn)还需要看(kàn)终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此(cǐ)前对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进(jìn)入(rù)4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存(cún)水平恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判(pàn)并阐(chǎn)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数(shù)据(jù)验证锂电产业拐点或已经到(dào)来(lái)。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于(yú)下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸(suān)锂的(de)未来增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出(chū)现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生(shēng)产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游(yóu)车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的(de)需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过(guò)往年(nián)。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带(dài)动锂电(diàn)产业中上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情(qíng)况(kuàng)更加(jiā)清晰(xī)，市场(chǎng)预(yù)期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价权。电池(chí)回(huí)收(shōu)端，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布(bù)局(jú)，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料(liào)的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年(nián)第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的(de)事。而同环节(jié)的(de)大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入(rù)局(jú)的(de)新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净(jìng)利润都超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权(quán)，交易价(jià)格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让(ràng)这(zhè)两家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并能(néng)在上(shàng)游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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