总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗权新产品研发，张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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