今(jīn)年以(yǐ)来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投(tóu)资(zī)方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技(jì)指数为代(dài)卯怎么读，卯足劲是什么意思解释表的港股数(shù)字经(jīng)济呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加大(dà)了对(duì)港股的(de)投资力度(dù)，提升(shēng)港(gǎng)股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓(cāng)的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有基金基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需(xū)求(qiú)继续增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度(dù)加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以及突发(fā)的银行风险事件已经让(ràng)美(měi)卯怎么读，卯足劲是什么意思解释联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国(guó)内政(zhèng)策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面(miàn)，我们将加(jiā)大(dà)对政策(cè)优(yōu)化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲径表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代表行业(yè)为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规整治(zhì)及业(yè)务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性(xìng)价比。同时，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能(néng)相关模型及应(yīng)用，提(tí)升自身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输(shū)出算法和(hé)算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的(de)企业盈利(lì)来源于中国(guó)内(nèi)地，中国内地经济的环(huán)比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比(bǐ)仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下(xià)半年(nián)港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的(de)压(yā)力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍(réng)将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随(suí)着中报业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头公(gōng)司可(kě)能会出(chū)现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下而上的方式(shì)生物(wù)医药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选(xuǎn)出(chū)有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来，我们预(yù)计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且(qiě)即卯怎么读，卯足劲是什么意思解释将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入(rù)企业盈(yíng)利的(de)拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地(dì)市(shì)场向(xiàng)上的(de)决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息周期临(lín)近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力(lì)有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机(jī)会(huì)：由于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成为全(quán)球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同(tóng)时(shí)部分龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风险比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会：关(guān)注(zhù)在未(wèi)来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预期在低(dī)位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或(huò)持(chí)续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价(jià)格(gé)弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的(de)机会：关注(zhù)基(jī)本面夯实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高(gāo)股息资(zī)产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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